KB Valbury Sekuritas Patok Target Harga Saham ADMR Rp 2.100

KB Valbury Sekuritas memulai cakupan riset terhadap saham PT Alamtri Minerals Indonesia Tbk (ADMR) dengan rekomendasi beli dan menetapkan target harga sebesar Rp 2.100 pada Kamis (27/8/2026). Langkah ini didorong oleh proses transformasi perseroan dari pertambangan batu bara menuju produsen logam yang terstruktur.

Seperti dilansir dari Investor Daily, pengoperasian smelter aluminium diperkirakan menjadi faktor pendorong utama peningkatan valuasi perseroan secara berkelanjutan. Prospek tersebut turut didukung oleh proyeksi Bloomberg Intelligence yang memperkirakan adanya defisit pasokan aluminium global sebesar 2,2 juta ton pada 2026.

KB Valbury Sekuritas memproyeksikan laba bersih ADMR bakal tumbuh dengan laju pertumbuhan tahunan majemuk (CAGR) sebesar 24% pada periode 2025 hingga 2030, hingga nilainya menyentuh US$ 793,5 juta pada 2030. Sementara itu, laba kotor dan EBITDA perseroan diproyeksikan masing-masing tumbuh dengan CAGR sebesar 29% dan 27,5%.

Analis KB Valbury Sekuritas, Atikah Tri Adriyanti, memberikan penjelasan mengenai potensi perubahan struktural pada valuasi saham perseroan.

"ADMR memiliki potensi re-rating yang bersifat struktural dan berlangsung dalam beberapa tahun, seiring kontribusi aluminium yang semakin besar terhadap bisnis perusahaan," tulis Atikah dalam risetnya.

Target harga saham sebesar Rp 2.100 yang dihitung memakai metode sum of the parts (SOTP) tersebut mencerminkan price to earnings ratio (P/E) sebesar 10,8 kali dan rasio EV/EBITDA sebesar 6,2 kali berdasarkan estimasi tahun 2026.

Sejumlah faktor pendorong keberhasilan kinerja perseroan antara lain akselerasi peningkatan produksi smelter, integrasi fasilitas captive power berbiaya rendah, kenaikan harga realisasi komoditas, serta ekspansi kapasitas. Di sisi lain, perseroan tetap menghadapi risiko keterlambatan pengoperasian smelter, lonjakan biaya operasional, penurunan harga komoditas, serta perubahan regulasi pemerintah.