BRI Danareksa Sekuritas Rekomendasikan Beli Saham TLKM ISAT dan EXCL

BRI Danareksa Sekuritas mempertahankan rekomendasi overweight untuk sektor telekomunikasi karena biaya spektrum tercatat lebih rendah dari perkiraan sebelumnya. Langkah ini memberikan sentimen positif bagi emiten telekomunikasi di Indonesia.

Kementerian Komunikasi dan Digital selaku regulator sektor telekomunikasi telah mengumumkan hasil lelang spektrum frekuensi 700 MHz dan 2,6 GHz, seperti dikutip dari Investor Daily.

Total nilai pembayaran di muka mencapai Rp 1,2 triliun untuk PT Telkom Indonesia Tbk (TLKM), Rp 900 miliar untuk PT Indosat Tbk (ISAT), dan Rp 1,3 triliun untuk PT XL Smart Telecom Sejahtera Tbk (EXCL).

"Hasil lelang tersebut lebih rendah dibandingkan perkiraan kami," tulis analis BRI Danareksa Sekuritas, Kafi Ananta dan Erindra Krisnawan dalam risetnya, Senin (13/7/2026).

Biaya spektrum diperkirakan menekan EBITDA 2027 masing-masing sebesar 1,5% untuk TLKM, 3% untuk ISAT, dan 3,3% untuk EXCL.

Setelah risiko biaya spektrum dapat dihitung dengan lebih jelas dan hasil lelang tercatat jauh di bawah estimasi, BRI Danareksa Sekuritas kembali mempertahankan rekomendasi taktikal overweight tiga bulan untuk ISAT dan EXCL.

ISAT tetap menjadi saham pilihan utama dengan valuasi EV/EBITDA sebesar 3,8 kali untuk proyeksi tahun 2026 atau standar deviasi (SD) -1,7 di bawah rata-rata 3 tahunnya.

"Menurut pandangan kami, valuasi tersebut belum sepenuhnya mencerminkan prospek fundamental Indosat (ISAT). Biaya spektrum yang lebih rendah juga meningkatkan fleksibilitas perusahaan untuk membagikan dividen spesial," ungkap Kafi.

BRI Danareksa Sekuritas juga tetap menyukai XL Smart (EXCL) karena sebagian besar biaya penataan dan penyelesaian persoalan terkait merger telah terlewati. Realisasi sinergi hasil merger diperkirakan mulai meningkat lebih cepat pada 2027.

Sedangkan pandangan taktikal terhadap Telkom (TLKM) tetap netral. Pandangan tersebut didasari pada profil pertumbuhan TLKM yang lebih lemah serta ketidakpastian mengenai waktu penyelesaian transaksi Infranexia.

BRI Danareksa Sekuritas merekomendasikan buy saham ISAT, EXCL, dan TLKM. Target harga saham ISAT sebesar Rp 3.700, EXCL Rp 3.750, dan TLKM Rp 3.000.