Saham Alibaba Anjlok Pascapenerbitan Saham Baru US$ 10 Miliar

Raksasa teknologi Alibaba Group Holding Ltd. menghadapi penurunan harga saham sekitar 6 persen di bawah tingkat sebelum penerbitan saham baru senilai US$ 10 miliar pada Rabu, 26 Agustus 2026, seperti dilansir dari Investor Daily.

Langkah penggalangan dana yang dilakukan pada akhir pekan melalui skema Regulation S tersebut memicu kekhawatiran investor terkait strategi pembiayaan ambisi kecerdasan buatan (AI) perusahaan serta potensi dilusi nilai saham yang diperkirakan mencapai 3 hingga 3,5 persen.

Pendiri Alibaba, Jack Ma, bersama jajaran eksekutif senior telah merespons kondisi pasar dengan membeli saham perusahaan di pasar terbuka. Namun, aksi korporasi tersebut belum mampu memicu pemulihan nilai saham secara signifikan di tengah pengawasan ketat investor terhadap prospek pengembalian investasi teknologi di China.

Manajer Portofolio Allspring Global Investments Gary Tan menilai aksi pembelian kembali saham oleh manajemen sudah menjadi standar di industri teknologi China.

"Reaksi negatif pasar lebih dipicu oleh cara Alibaba menggalang modal ketimbang aksi penggalangan dana itu sendiri," kata Gary Tan.

Manajemen Alibaba menyatakan seluruh dana hasil penawaran saham baru tersebut diarahkan sepenuhnya untuk memperkuat kapabilitas serta infrastruktur AI. Langkah ini diambil guna mempertahankan posisi perusahaan dalam persaingan komputasi awan dan platform perdagangan elektronik dari ancaman kompetitor domestik seperti Tencent dan Baidu.

Meski demikian, Strategis Lombard Odier Homin Lee menilai platform teknologi China memiliki tantangan tersendiri dalam memproyeksikan imbal hasil investasi.

"Strategi AI di China yang cenderung berorientasi pada margin rendah dan volume tinggi membuat pengembalian investasi (Return on Investment/ ROI) menjadi lebih menantang," kata Homin Lee.

Penggalangan modal melalui penerbitan saham baru ketimbang memakai arus kas internal menambah tekanan bagi manajemen Alibaba untuk segera membuktikan tingkat profitabilitas dari proyek infrastruktur AI tersebut.